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 摩根大通:经济风险正在不断加剧,是时候买入债券了!

发布时间:2018-10-10

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摩根大通表示,在全球经济增长面临越来越大风险的情况下,投资者是时候增加债券配置以为投资组合备上缓冲垫了。

摩根大通全球市场策略师克里?克雷格(Kerry Craig)表示,如果情况开始失控,这将会非常有用,他称,“考虑一下带着手刹开车时的阻力,这就是债券市场目前的形象”。

经过长达十年的扩张后,全球经济增长将放缓,要造成经济衰退并不需要太大事件,无论是贸易、政策决定、油价飙升、地缘政治风险、流动性收紧,还是“任何其他你不能识别的黑天鹅”,甚至单单是这次经济扩张的时间跨度,最近Cboe波动率指数(VIX)飙升,表明了投资者对此有多么紧张。


国际货币基金组织(IMF)周三警告称,投资者可能忽视了金融状况可能急剧收紧的风险。美国10年期国债收益率升至七年高位的国债抛售促使太平洋投资管理公司等投资者表示,随着利率的攀升,债券相对于股票而言,更加具有吸引力。

“为经济衰退做好准备已经变得非常关键,”克雷格说,摩根大通资产已经“略微加大了高配”久期。

克雷格表示,10年期美债收益率周三为3.21%,可能上涨至3.50%到3.75%,不过他没有给出时间范围。

克雷格表示,摩根大通资产的大多数投资者已经说过对股票进行了“巨大的”超额配置,并没有“长时间”分配给债券,并持有太多现金。

克雷格表示,虽然债券和股票市场之间的相关关系变得更加紧密,但由于通胀前景保持良好,债券收益率正受到经济增长的推动,因此不会持续下滑。他表示,摩根大通资产预计股票和债券之间将保持负相关性。

“推动收益率走高的是实际收益率,这与更好的经济增长保持一致,而不是通胀,”克雷格说,“但经济增长存在下行趋势,而且是很大概率上会实现,然后收益率下降,债券就能起到它的作用了。”

(来源:旭隆金业)
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