上周美股的抛售引发了全球市场的连环下跌，而据彭博社报道，摩根士丹利(Morgan Stanley)周末发出警告，有鉴于持续的通胀压力，美联储此次不太可能出手拯救股市。

摩根士丹利以Andrew Sheets为首的策略师在周日的一份报告中写道，比起2010-2017年，美联储和其他发达市场央行如今基本上处境不同。他们写道，随着核心通货膨胀率的上升，这使得恪守压制物价上涨使命的美联储更难以发出鸽派论调。

尽管标普500指数本月下跌近9%，估值跌至自2016年2月以来最低，但摩根士丹利策略师尚未建议投资者逢低买进美股。该银行的股票策略团队仍然担心股票的“最终冲击”，Sheets及其同事也预料2019年会持续出现挑战。

在预期通胀将加速以及增长将减缓的情况下，以下为摩根士丹利对投资策略的一些看法：

☆在这种情况下，黄金和石油往往表现较好时，能源股通常表现优于大盘，新兴市场股票表现优于美国股市。

☆天然气和黄金，将从处于糟糕环境的情况，转变处于回报良好的情况。

☆在通膨加快与增长放缓的情况下，美股、信贷和美元指数表现将比两者皆在增长时糟糕。

☆欧股和日股目前具有最具吸引力的风险回报平衡。

摩根士丹利策略师认为，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)正面临与之前主席不同的两难困境，因通胀加速，美联储被迫持续升息，但又因股市下跌而饱受批评。此外，稳定的加息步伐，亦使短期美债面临挑战。