11月财新中国制造业PMI微升，新订单状况略有改善，但外需仍疲弱，生产动能依然不足，产出指数续创近两年半低点，出厂价格指数则降至荣枯线下方，显示中国经济扩张力度仍较弱。

财新/Markit周一联合公布，经季节性调整的11月中国制造业采购经理人指数(PMI)自上月的50.1略微回升，至50.2，高于路透调查预估中值50。

“总体而言，11月制造业内需有所改善，但海外需求仍然低迷。”财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生指出，11月制造业生产放缓、信心相对稳定、资金周转率提高、工业品价格上行压力有所缓解，“中国经济疲弱，但没有出现明显的恶化迹象。”

分项数据显示，产出指数降至荣枯线，为2016年6月以来最低水平，就业指数在50下方继续回落。钟正生称，这意味着产出面临放缓趋势，减速的一个主要原因可能是成品库存明显增加。产成品库存升至50上方，为九个月以来最高。

新订单指数较前月有所回升至50.9，为四个月高位，钟正生认为，新订单的改善可能受益于近期政府对民营经济一系列的支持，但新出口订单在萎缩区间继续下滑，显示中美贸易摩擦对出口的影响。反映制造业者对未来12个月前景预期的产出预期指数保持扩张，较上月有所回升。

价格方面，投入价格指数保持扩张，但降至七个月低点，出厂价格指数降至荣枯线之下，且创下一年半低点。钟正生称，这也与国内大宗商品市场疲软，环保限产预计会放松以及需求减弱一致。工业品价格的上行压力有所缓解。

交通银行金融研究中心在报告中指出，外部环境不确定性加重，国内房地产投资、消费需求都有走弱，对明年出口、投资和制造业生产都可能带来影响。“但宏观调控空间仍然较大，采取积极的宏观政策、加大减税降费力度、实施定向补短板扩内需措施，将有助于经济平稳运行。”报告称。

由于调查样本的侧重不同，财新和官方制造业PMI走势偶尔会出现背离。上周五中国国家统计局公布的11月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至50，低于路透调查预估中值和上月的50.2，为2016年7月以来最低；非制造业商务活动指数为53.4，低于上月的53.9，为2017年8月以来最低。