今年以来，上证综指跌逾20%，沪深两市共逾2万亿美元市值灰飞烟灭。股市下跌令市场人气低迷，成交额不断刷新地量，融资余额也徘徊在四年低点附近，基金清盘数量则创下历史新高。不过，尽管A股今年表现跌破众人眼镜，但彭博社最新发布的调查显示，投资者依然看多明年行情，上证综指在2019年底的预测中值较目前上涨16%。

根据彭博调查，共有22家中外券商及基金公司给出明年底沪指预测，区间在2350-3300点，中值为2,950点。此外，6家机构的预估中值显示，恒指料在明年底升抵27800点，比目前高8.5%。

美联储加息进程放缓、中国刺激力度有望增强，加上股市估值已低，是看好两地股市的主要理由。机构对一季度末的中港股指预测结果如下：

招商证券分析师张夏在调查回复中称，“A股明年上半年面临经济下行和流动性宽松的‘下行式宽松’局面；政策风渐暖，”资金持续流出的局面将会逐渐扭转，上半年A股中小市值风格有望占优；若下半年社融增速回升，则A股整体都会有更好表现。”

中美贸易战发展出人意料、中国去杠杆对实体经济的冲击遭到低估等内忧外患，是今年股市令人屡屡失望的主要原因。展望明年，多数受访者认为，贸易战休兵90天后，双方大概率能各让一步，达成“某种程度的协议”，有利于稳定股市情绪，但中美的摩擦会长期存在。

此外，受访者看好A股明年表现将优于港股。他们表示，港股与美股关联度高，若美股开始调整，港股也将受到冲击。对于互联互通，几乎所有受访者都认为，北向资金明年料续创历史高点，因中国估值处于全球低位，对海外投资者有吸引力，且外资配置A股比重仍低。而由于看淡美元，明年港股南下资金料不会继续萎缩。

以下是本次调查的其他看点：

受访者一季度对A股和港股最看好5G及电信、地产和基建等板块；最不青睐的为原材料和医药股

多数人看好沪伦通在明年第一季启动，初期家数预料不多；主要能加快A股国际化，增加上市公司新的融资渠道

明年银行理财入市料为A股带来的资金量预测差异很大，从200亿元到1万亿元人民币不等，但多数人认为千亿元级别的可能性较大

香港楼市明年将进一步降温，跌幅预估为5%-20%之间，香港地产股因此难有表现

彭博本次调查汇集来自下列机构的数据：旭方投资、珩生、国都证券、国开证券、申银万国、中融基金、光银国际、翼虎投资、西藏隆源、华泰柏瑞基金、征和瑞森、万杉资本、浙商基金、富邦投顾、群益投信、第一上海、大华继显、北京成阳、招商证券、东兴证券、祺翔资本、民生信托、凯基证券、招银国际、天风国际、摩根士丹利、瑞信、建银国际。