德国债券市场刚刚发出了又一个警告信号，表明欧洲最大经济体可能正在重蹈日本的覆辙。

目前，避险情绪正在全球市场蔓延，在欧元区前景恶化之际，德国债券今年节节攀升。如下图所示，基准十年期德国国债收益率已自2016年以来首次低于日债。

欧洲央行(ECB)行长德拉基周三表示，欧洲央行可以在必要时进一步推迟升息，并可能研究采取何种举措减轻负利率带来的副作用。德拉基还警告，经济成长的风险上升。

德国国债收益率的下滑引发了人们对欧元区“日本化”的担忧，欧元区的通胀、经济增长和收益率目前均保持在较低水平。上一次达到如此低的水平还是在2016年，当时欧洲央行正通过QE政策向该地区经济注入资金。

无独有偶，周三欧元区通胀预期指标也跌至了2016年以来的最低水平。

上周五德国公布灾难性的制造业和服务业PMI数据后，10年期德国国债瞬间决堤，收益率三年来首次跌至负数；几乎同一时间，美国3个月期和10年期国债收益率曲线发生历史性倒挂，超过4000亿美元的全球债务收益率由正转负。

分析指出，导致全球债市崩盘的原因有很多，最直接的就是美国和欧洲这两大世界主要经济体疲软的经济数据。市场预期美联储的政策将变得更为谨慎，最终将带来降息。这也导致欧洲、英国、日本等央行也普遍出现了宽松政策预期。