周三(11月21日)亚市盘中，现货黄金价格窄幅整理，最新交投于1221美元/盎司附近。在连续五个交易日走高后，隔夜国际金价终于出现回调整理。由于全球股市大幅下挫，投资者涌入美元和美国公债，削弱了非孽息黄金的吸引力。

“似乎当前大多数人都在逃离股市，涌入债券市场，忽视黄金市场，” Dillon Gage Metals投资服务执行副总裁Walter Pehowich称。他还补充道，美元走强也给贵金属带来压力。

行情数据显示，美元隔夜从两周低点反弹，指标美债收益率跌至七周低点，因股市下挫提振全球对美国公债和美元的避险需求。

过去两个月，全球股市遭受重创，因人们担心企业盈利增长将见顶、借贷成本上升、全球经济增长势头放缓以及国际贸易局势紧张。这在一定程度上帮助金价从8月中触及的19个月低点反弹约6%。周二稍早，金价触及11月7日以来最高位1228.79美元。

分析称，目前黄金的走势主要是受到外部力量的影响，而不是内部的任何动力的指引。美元的止跌反弹对黄金是利空因素，压制了黄金的涨势。同时，美股的大幅回调，道指已几乎抹平年内涨幅，引发了市场的避险情绪，这对黄金是利好，但避险资金当前主要还是流向美元，黄金并未成为避险资金的首选。

展望后市，本周四是美国将迎来感恩节假期，预计市场交易量将保持低迷，而黄金能否赶在感恩节假期前再爆发一轮新行情，依然值得投资者留意。

目前，从技术面看，尽管金价重返1220，上涨动能得到一定强化，但金价能否持稳在此水平上方仍有待观察。空方仍占据了近期的全面的技术优势。上行方面，1225是即期阻力位，其次是1230；下行方面，1220为第一支撑位，其次是1210和1200关口。

而在更长的月线级别中，Kimble Charting Solutions策略分析师Chris Kimble表示，当前黄金价格正在构筑头肩底的筑底信号。而与此同时，美元正在形成潜在的头肩顶顶部格局。

Dragonfly Capital创始人兼技术分析师Greg Harmon近期在Kitco News采访时指出，尽管黄金已经从近期支撑1220美元/盎司附近反弹，但价格需要击穿10月高点1246美元/盎司，然后他才会转向看多黄金。

“我们开始看到低点上移，但金价仍需要形成更高的高点，如果金价突破1240美元/盎司，就意味着趋势逆转。我们在这次反弹中看到了一些良好的势头，但还需要看到更多迹象，”他说道。

在目前的环境下，Harmon称，投资者应该在交易中把握机会：“当价格从底部反弹时买入，当价格脱离顶部时卖出。”Harmon补充称，如果金价能突破10月高位，动量交易员可以将下一个主要阻力位锁定在1300美元/盎司。