花旗(Citi)分析师表示，尽管预计贵金属行业不会出现火爆，但仍倾向逢低买入。因为金融和地缘政治风险将在2019年继续推高避险资产。

“我们对中期金价持温和看涨态度。美国股市下跌频率的上升、量化宽松政策的逐步放松、宏观市场波动性的上升以及地缘政治风险的上升，都应继续有利于在金价下跌时买入黄金，”分析师表示。

在基本情况下，该行预计明年金价将升至每盎司1,300美元的高位，全年平均金价为每盎司1,265美元。不过，该行也认为，金价在明年第三季度前涨至每盎司1,400美元、今年平均为1,365美元的可能性为30%。

“如果美国和全球股市进入熊市，或者新兴市场人气大幅提升，加之美国股市的强劲表现支撑美元走软，那么推动金价达到每盎司1300至1400美元似乎是可持续的。中国在19年第一季度达成了贸易协定。

花旗表示，黄金市场面临的最大威胁仍是美元。不过，如果股市继续走低，美元对贵金属市场的影响可能会减弱。

根据该银行的最新研究，经济不确定性可能是明年推动金价上涨的最大因素。分析师指出，标准普尔500指数下跌12%以上时，金价平均上涨7%。

目前，金价正处于6月份的最高水平，原因是股市在熊市区间徘徊；标准普尔500指数从9月份的历史高点下跌了近15%。2月份黄金期货最后交易价格为每盎司1.279.60美元，当日下跌0.12%。

尽管花旗分析师看好黄金，但他们对白银的看法略好一些。该行预计，到2019年，银价平均在每盎司15.70美元左右，达到16美元的高点。不过，该行也认为，白银价格有可能在今年下半年前升至每盎司17美元。

分析师们表示:“在未来3至6个月中国将进一步放松银根、缓解贸易战的预期之后，黄金与白银的比例非常高，白银的工业元素可能对全球经济增长上行产生更大影响。”

尽管脱离近期高点，但金银比率仍高于84个百分点。3月份白银期货最新报每盎司15.40美元，当日上涨0.62%。