周五(1月25日)亚市盘中，现货黄金价格窄幅整理，最新交投于1282美元/盎司附近。金价周四在稍早下跌后回稳，围绕美国政府关门及美中贸易关系的不确定性提供了支撑，但涨幅受到美元走强抑制。

“有美国政府关门和近期股市波动等足够多的支撑因素令金市的这场拉锯战得以持续，”RJO Futures高级商品策略师Josh Graves说。“目前因为股市反弹，我们看到了金价小幅回落，风险意愿有所增强，这抑制了金价，”他说。

欧洲央行行长德拉基周四对近期欧元区经济成长转弱发出警告，带动美元兑欧元升至逾五周高位。欧元区经济已经在经历五年来最大幅度的放缓，这引发了人们怀疑，欧洲央行是否能像其目前的利率指引所显示的那样，在今年晚些时候进行10年来首次加息。

“由于不确定性持续存在，围绕欧元区成长前景的风险已转为下行，”德拉基在新闻发布会上表示，指因贸易和地缘政治威胁，以及新兴市场动荡。“短期增长势头可能弱于此前的预期。”

“主要的结论是，欧洲央行今日表现鸽派，” Tempus Inc负责交易的副总裁John Doyle表示。“说前景已转向下行并不令人意外，但这将拖累欧元，” Doyle称。

周四公布的美国经济数据较为强劲，也提振美元。美国至1月19日当周初请失业金人数为19.9万人，低于前值21.3万和预期22万，创逾49年以来新低。当前政府关门的状况似乎对初请数据的影响有限，一旦结束关门，所有工人将索要报酬。

技术面方面，金价不断尝试突破每盎司1300美元的关键心理阻力位，但迄今尚未成功。

分析人士表示，黄金今年所处的市场环境将会比之前有利，美股有走向熊市的迹象，美联储也会在加息方面较为温和，这些对黄金都是支撑。

Metal Bulletin贵金属分析师Boris Mikanikrezai周三在Seeking Alpha的一篇文章中写道：“2019年黄金的宏观背景将比去年更加友好，因为去年美国货币政策紧缩的程度不太可能持续。”

Mikanikrezai表示，“随着波动率VIX进一步走低，市场对2019年美联储加息的重新定价感到更有信心，尽管美联储发出强烈信号表明加息周期暂停可能是合适的。”美元走强和美国实际利率走强的结合对黄金现货价格产生了一些下行压力。”

凯投宏观(Capital Economics)分析师在一份报告中表示：“宏观经济背景对黄金更为有利，我们认为今年黄金将继续受益于避险需求。”他们预测，到2019年底，金价将达到1350美元/盎司。

法国兴业银行在最新发布的报告中则称，由于资金经理短期看跌押注的空头回补和目前较低的看涨头寸，因此对黄金前景“适度看涨”。该行报告指出，美元空头在2018年被埋没，但我们的外汇策略师预测美元将在2019年贬值，而美元疲软显然支持黄金价格。黄金在6个月内价格料为1300美元/盎司，在12个月内为1375美元/盎司。

值得一提的是，隔夜钯金录得12月21日以来最大单日百分比跌幅，下跌2.1%，报每盎司1318.50美元。钯金上周触及每盎司1434.50美元的纪录高位，因库存偏低且需求上升。