隔夜(2月21日)金价重挫逾1%，创下了年内以来的最大单日跌幅。对于年初以来始终顺风顺水的贵金属多头而言，昨日的这波大跌无疑是一记当头棒喝！而值得注意的是，季节性的图表也预示，黄金多头未来一个月可能面临更多挫折。

如下图所示，黄金价格的历史行情显示，其新年升势往往会在全年进入50余天后遭遇挑战。从历月的统计看，3月往往是黄金价格全年表现最糟糕的一个月份，过去20年在3月的平均跌幅高达0.8%。

事实上，从技术面看，黄金价格过去数月的升势也将面临回调的风险。黄金的相对强弱指标（RSI）已经升至73，这是自2011年9月以来的最高水平。这可能意味着，从技术上来说黄金已经进入“超买”状态。

NationsShares首席投资官Scott Nations认为，黄金前期上涨有些过快，投资者们需要谨慎行事。Nations指出，从金价RSI来看，黄金超买，而如果美联储再加息一次，那么黄金市场就会承压。他预计金价可回落到1300左右水平。

CMC Markets市场分析师Margaret Yang表示，无论是技术面还是基本面，黄金都有下落的原因。目前技术面出现了一些抛售的压力。

当然，从中长期看，也有业内人士预计黄金最多只会出现短线阶段性的回调，长期的牛市已经启动！

分析师Bob Kirtley认为，短期而言，获利了结会带来一些卖压，使得投资者离场观望。但长期来看，黄金、白银及其相关股票正处在牛市的开端。若金价能够稳守在1400美元/盎司之上，则是对牛市的确认。贵金属不会被压抑太久，可以考虑逢低做多。

Sharps Pixley首席执行官Ross Norman指出，似乎有几个信号反映了黄金处于牛市的早期阶段，包括以非美元货币计价的黄金正悄悄上涨，更令人欣慰的是，全球央行的黄金增持量正处于1967年以来的最高水平。高水平的RSI表明，金价涨势出现暂停，但也表示黄金正在酝酿着更大的涨势。现在只需要金价突破1360美元就能继续大涨。

BubbaTrading.com的首席市场策略师Todd Horwitz则撰文分析称，黄金的下跌并不令人意外，黄金试图上涨，但在区间顶部尝试失败。长期来看，黄金的价格走势非常看涨。预期这波抛售可能令金价回落至1320美元附近，或者带来整固，这将建立新的支撑，允许金价再次突破上涨。

Horwitz指出，预计接下来的几个交易日黄金将承压或者整固，眼下黄金仍强烈看涨，没有理由不创出新高，但最好的做法是先消化周二的猛涨。