随着金价过去数月从六年半高位持续回落，投资者对黄金的购买热情也不断降温。不过，一些专注于图表的技术分析师却认为，这可能反而是黄金将进一步走高的积极迹象。

Renaissance Macro Research总裁Jeff deGraaf表示，随着黄金过去三个月来的盘整，在夏季大幅攀升期间的种种做多声浪无疑已经减弱。而在投资者热情降温的同时，黄金ETF资金流入量也从极端水准开始趋缓。

Jeff deGraaf引述了以下这张图表。图表上方是VanEck Vectors Gold Miners ETF(GDX-US)走势，下方则是流入黄金ETF 的资金变化。

他指出，金价在经历了近期的盘整后，超买情况已开始出现消退，且市场极端情绪也在盘整期间开始出现下降。

此前金价曾在6月加速升至高点，并在9月短暂地突破每盎司1570美元水平，创2013年以来的最高水平。但目前黄金价格已较9月高点下跌约5.6%，今年以来涨幅为15.8%，在过去12个月中上涨19%；而SPDR Gold Trust ETF (GLD-US)今年来上涨14.8%，在过去12个月中上涨18.9%。

与此同时，VanEck Vectors gold-miners ETF(GDX-US)今年以来上涨超过31%，较去年同期上涨约41%。

DeGraaf表示，随着GDX突破盘整期以来一直保持的阻力位，黄金开始展现实力，DeGraaf说：黄金可能正在为下一轮行情做准备，现在值得买进。

无独有偶，彭博资深大宗商品策略师Mike McGlone周四也表示，美元和美股不可能永远上涨，正常的反转可能会推动金价升至历史新高。

McGlone表示，黄金的前景依然看好，这与原油等其他大宗商品形成了鲜明对比。彭博的展望明确指出，黄金因其在美元走强和美国股市上涨时的依然强劲而表现突出。尽管贸易加权的美元指数上涨2%，但是黄金在2019年仍上涨15%，这表明黄金有进一步走强的坚实基础。

McGlone指出，黄金已经奠定了坚实的基础，可能很快就会迎来新一轮牛市，在新的十年里，金价将远高于1900美元。该策略师补充称，短线来看，1550为关键阻力，1400为主要支撑。美元见顶将成为以美元计价的黄金上涨的主要催化剂。