据彭博社报道，法国兴业银行(SocieteGeneraleSA))最新表示，美债收益率攀升可能最终将影响美国股市，目前是时候减少美股资产配置，并考虑重新分配至美债了。

由Alain Bokobza领头的法国兴业银行分析师团队在周三发布的报告中指出，今年由于美国税改股市获得一定的支撑，然而，随着美债收益率不断地攀升——自9月初以来，10年期美债收益率均维持在3%以上的水平，股市将受到负面影响。

该分析师写道，从资产配置的角度来看，现在是减少股票配置的时候了，较高的债券收益率，导致投资股票成本和股票风险溢价上升。风险溢价与风险成正比关系。

法兴的资产管理模型显示，股票风险溢价目前为3%，8月时为2.7%，而同期10年期美债收益率上扬约10个基点，最新报3.161%。

Bokobza的计算结果预计，若股票风险溢价维持为当前水平，10年期美债收益率只要上扬至3.25%，标普500指数可能会下跌至2482点附近，这代表着约8.5%的跌幅，比起9月份的高点则要低上15%。

此外，Bokobza表示，由于相对股票估值较高，波动性若出现任何跃升都需要进一步削减股票配置。鉴于目前的股票风险溢价，如果VIX指出维持在20附近，投资者应将约15%的资产配置在股票上，而若VIX指数上升，配置应进一步减少。